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来自:www.jiankeba.com 日期:2017-11-03 10:17:013 浏览次数:1011
      很多人对新三板的企业产生误区,认为新三板的公司都是财务出现问题资金链快要断裂,都是来新三板融资救命的。但是其相关概念比较模糊,让人难以理解,使人不敢投资。那么投资赚钱机会从来不缺, 新三板的企业成功上市!

      风向变了!大家意识到没有?IPO的风向变了。传统制造业获得了更多的关注,传统中的传统,自人类诞生以来就存在的行业:家居制造业也迎来了自己的风口。2015年以来,家居业上市公司数量逐渐增多。数量远远超过之前A股20多年历史积累下来的大家居上市企业的总数。
  
      对于投资者而言,投资家居行业不必担心看不懂技术、看不懂技术的迭代,任何人都可以看得懂家居产品。好产品、好品牌就是好企业。一旦建立起品牌和广阔的渠道优势,这就是一个强者恒强的行业。投资者获得的不仅仅是上市带来的利润,而且是行业集中提升带来的超额收益。

      一、新三板的市场定位

      解决中小企业融资难,大规模解决流动性或许只是参与者的一厢情愿。市场所期待的竞价交易、精选层、流动性等说不定根本不是监管者关注的要点,监管者已经多次肯定新三板的突出贡献,那就是解决了中小企业融资难的问题,毕竟新三板企业总融资额逐年增加。根据证监会8月15日发布的文章称,2016年共有2603挂牌公司股票发行,融资1390.80亿元,较2015年增长14.37%;2017年1月至2017年7月底,有1678家挂牌公司完成股票发行,融资751.89亿元,较去年同期增长0.93%,融资规模逐年增长。所以从这里来看,监管机构对目前新三板的贡献还比较满意。监管机构主动改革的意愿不一定如市场预期那么强烈,从目前来看,新三板就是私募股权投资市场。
 
      二、新三板的信息披露问题

      阻碍制度改革推进的最大问题,信披质量是衡量一个市场成熟的首要条件。无论是证监会,还是股转公司也好,出发点都是为了新三板的长治久安。所谓竞价交易、500万人门槛、精选层,都有一个前提,那就是新三板企业信息披露健全,内控制度完善。诸如安达科技这般,持股10%以上的股权的股东减持跨越5%的倍数却不发权益变动公告,贫困县IPO辅导迟迟不能完毕。又比如某家新三板公司,实际控制人的亲戚控制的公司作为公司的客户,销售收入的20%左右皆来自关联公司,却不披露关联交易。再比如一些公司,通过第三方机构操纵股价,以达到交投活跃的假象。如果这些乱象得不到消除,制度改革就只能是镜中花,水中月。最近证监会、股转大幅度惩罚,主办券商、公司就是为了“打扫干净屋子再请客”。
 
      三、新三板本身不重要,重要的

      新三板上面的优秀企业。既然新三板本身这么多不确定,未来政策预期也不强烈,那么为什么还要看新三板。新三板本身并不重要,重要的是挖掘出来新三板上的好公司。“凡所有相,皆是虚妄,若见诸相非相,即见如来。”虽然从2015年开始做新三板业务,但我大抵是新三板从业人员中最不关心新三板未来的一拨人。我看好新三板的理由很简单,因为新三板上面一定有好企业。新三板有1万家以上的企业,如果说3%的企业是优秀的,伟大的,那么就有300多家伟大的企业。只要新三板市场上有这300家伟大的企业,新三板就是值得我关注的。至于做市指数好不好,做市商制度好不好,“三类股东”证监会喜不喜欢,那都是“相”,皆是虚妄。伟大的公司才是本源。

      四、新三板实行市场化的“注册制”

      以前的A股主板市场是个标准要求极高、基本封闭的俱乐部,但新三板就是一个向几乎所有人敞开怀抱的路边大排档,所有的中小企业只要你有持续经营能力,两年内没有重大的违法违规,都可以通过真实、准确、完整的披露自己企业的信息,到新三板上来展示自己,来寻找股权融资机会,股转公司只做形式审查。新三板是开放的,是真正市场化的“注册制”。

      五、新三板实行“法治化”的惩戒制度

      只讲“自由”、“市场”,不讲“法治”的地方,必将是一个唯利是图、利益熏心的地方,新三板的市场化必须有法制化的护航。这个法制化的市场从今年春节过后我们已经明显的感觉到了,各种监管办法、处罚案例纷至沓来。从今年开始,新三板更加注重通过法制化来强化企业质的提升,更加注重通过惩戒制度来打造、维护一个公开透明的市场环境,企业不敢在这个市场上胡作非为,做恶必被惩戒。新三板企业上市容易,但一旦违规处罚也重,严重违规退市也容易,优胜略汰,相较于A股热衷的炒壳,炒垃圾股此类纯投机的现象,要更加公平化和透明化。

      六、新三板将资金导入优秀的实体经济

      A股市场去年到5000多点,流入股市的钱很多。但这些资金都是击鼓传花,在炒股者手里空转,并没有进入上市公司,并没有进入实体经济。而且很多是银行的钱跑到股市里面空转,对于拉动实体经济增长没有任何意义。新三板都是通过定增将投资者的资金注入企业, 用于研发、扩大再生产等,而不是在二级市场上炒作股价,体现了金融的本质。金融最终要服务实体经济,将资金配置到实体经济里面去,这一点也符合国家的整体战略。

      七、个人客户准入条件

      同时符合下列条件的自然人投资者可以申请参与挂牌公司股份公开转让:

      1、投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。证券类资产包括投资者交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等,信用证券账户资产除外。

      2、具有两年以上证券投资经验,或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。投资经验的起算时点为投资者本人名下账户在股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日。

      八、机构客户准入条件

      满足以下任一条件的机构投资者均可参与挂牌公司股份转让:

      1、注册资本500万元人民币以上的法人机构;

      2、实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业;

      3、集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划,以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产。

      九、做市转让成交原则

      按照“价格优先、时间优先”原则,将投资者与做市商订单进行连续自动撮合;成交价均以做市申报价格为准。

      十、到价成交原则

      投资者买入委托≥做市商卖出申报;投资者卖出委托≤做市商买入申报;如有2笔及以上限价委托到价的,全国股份转让系统按照价格优先、时间优先原则撮合成交。投资者限价委托未到价时,做市商不负有成交义务。因投资者或做市商更改报价使限价委托到价的,全国股份转让系统按照价格优先、时间优先原则将到价限价委托依次与做市申报进行成交。

      十一、做市商报价

      每个转让日9:30开始发布即时行情,其内容主要包括证券代码、证券简称、前收盘价、最近成交价、当日最高价、当日最低价、当日累计成交数量、当日累计成交金额、做市商实时最高3个价位买入申报价格和数量、做市商;实时最低3个价位卖出申报价格和数量等。

      但没有哪个创业公司开始就是具有全面能力的,大多数新三板公司,仍处于发展的相对早期,业务模式或未稳定,市场地位或未稳固,公司治理或未规范,资本运作缺乏经验,这些都需要优秀的股权投资机构来辅导。

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